科创板近在眼前!关于科创板和注册制 你最关注的五点

2019-01-31 10:29 来源:央视财经

  两个多月前的11月5日,习近平总书记在首届中国国际进口博览会上,提出了在上交所设立科创板并试点注册制,一经提出,就引发了市场的巨大关注。

  昨天,中国证监会和上海证券交易所就设立科创版并试点注册制发布了相关办法和配套规则,公开征求意见,科创板和注册制也揭开了神秘的面纱。这标志着,经过两个多月全力以赴的紧张筹备,科创板及注册制试点改革工作已经进入确定规则的重要阶段。

  划重点了!

  ---实施时间表

  1月30日实施意见发布日起,证监会相关规则将会有30天时间向社会征求意见(上交所规则征求意见时间为20天)。之后相关规则及配套细则将会正式发布,符合条件的企业可开始准备进行科创板发行上市申报。

  ---注册流程

  企业向上海证券交易所提交上市申报材料,上交所审核通过后,报送证监会进行注册。原则上证监会20日内将给出是否同意注册的答复。

  ---上市条件

  首次允许同股不同权企业申请上市科创板;首次允许未盈利企业申请上市科创板。

  ---涨跌幅限制

  目前的实施细则中规定,科创板企业上市前五个交易日没有涨跌停限制。之后将实行每个交易日20%的涨跌幅限制。

  ---投资者限制

  账户日均股票、资金合计50万元并拥有24月交易经验的个人投资者,可投资科创板。不符合条件的投资者可通过公募基金投资科创板。

  那么,未来的科创板将会是什么样?哪些企业能拿到第一批“入场券”?交易机制会有哪些重大突破?投资者又如何参与?央视财经记者胡元梳理发现,这些市场关注的热点和焦点问题,其实,都能在征求意见稿中找到答案!

    科创板是个啥样子?

  科创板作为上交所新设立的独立板块,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。

  哪些企业可以搭乘“首班车”?

  观察这份意见征求稿,可以发现有几个重要的突破,第一允许尚未盈利的公司上市,第二允许不同投票权架构的公司上市,第三允许红筹和VIE架构企业上市,这些与现行的A股市场相比,发生了重大变化,对科技创新企业具有更高的包容度。

  交易机制有啥改变?谁能参与投资?

  在交易制度上,意见稿建议放宽涨跌幅,新股上市前5日不设涨跌幅限制,5日后涨跌幅限制放宽至20%。单笔申报数量不低于200股。科创板将实施注册制和更为严格的退市机制,杜绝“空心化”公司滥竽充数,严格限制通过并购重组“炒壳”“卖壳”。个人账户资产不低于50万元并参与证券交易满24个月的投资者,可以参与科创板股票交易。

  在上交所设立科创板并试点注册制,这是中国资本市场改革的重大举措。有了注册制,中国资本市场将在发行、上市、退市等基本运行机制上向国际水平看齐。有了科创板,中国的科技创新将获得资本市场更强有力的服务和支持。在规则公开征求意见后,上交所将根据各方反馈意见,对配套业务规则进行修改和完善,在报经证监会批准后,向市场正式发布实施。

  专家观点:科创板将最大程度利好具有核心科技实力的企业

  这两个月,关于科创板和注册制的消息一直是市场高度关注的热点和焦点,现在答案终于揭晓。对于这份征求意见稿,市场人士怎么看?对哪些公司和行业能带来利好?对已有的A股市场会带来什么影响?

  凯石基金研究总监梁福涛认为,科创板推出后,首批上市企业以具有核心科技实力的企业为主,将最大程度促进拥有自主知识产权的科技类企业加速发展。

  凯石基金研究总监 梁福涛:我觉得从科创板目前明确的几个方向我觉得非常好,尤其是像新一代的信息技术,包括生物技术科技、人工智能、半导体、互联网等等,这些关键技术其实也是未来的方向。同时促进科创板的公司,也会带动整个社会的资本和资金,或者说整个产业链的完善发展,也有利于现有的一些产业和现有的一些公司的发展。

  科创板正式推出后,符合条件的企业可以依据业务规则和相关要求提交发行上市申请,6个月内上交所给予答复。打破盈利要求,试点注册制,打破市盈率限制,鼓励优质科创企业上市,这些都将推动企业转型高质量可持续发展。

  上海尊为投资有限公司执行董事 仇彦英:改成注册制以后,可能更有利于有条件的企业上市。以前上市的时间成本很高,要排队,所以说很多企业等不起,就到海外去上市。改成注册制以后,有利于这些企业选择内地A股上市。

  华夏基金首席策略分析师 轩伟:科创板在设计理念方面更加市场化,也更加和国际标准接轨。例如,采取注册制发行、上市门槛更为灵活,放宽涨跌幅限制以及采取更加严格的退市制度等,都是对现有市场框架的重要突破,同时也意味着科创板将来会采用全新的监管体系。科创板问世给国内优秀的科技企业带来了对接资本市场的全新机遇,尤其是融资效率的提升将会有力推动代表新经济龙头的科技企业发展壮大。长期来看,以科创板为契机,将开启中国资本市场发展的新篇章。

    专家观点:科创板对主板资金分流冲击应非常有限

  为保障科创板平稳运行,尽可能降低市场过度炒作风险,上交所在借鉴境外市场经验基础上,拟定了若干通过交易行为监管来防止炒作的措施。同时配套严格的退市制度,对造假进行严厉处罚。

  凯石基金研究总监 梁福涛:投资者比较关心科创板的推出,会不会对主板资金分流等等有冲击。从现在看,这个冲击应该非常有限,尤其是明确了稳步推进、节奏可控,虽然是注册制,但是满足这个条件是非常严格的,甚至是比原来要求更严格,当然有些条件是有包容性的放松,从比如说利润和收入这些观念。

  民生加银基金首席策略分析师 陈廷国:科创板采用国际上通行的注册制,并允许科创项目前景较好但尚无盈利、拥有不同投票权架构或红筹股型及VIE架构公司上市,这将最大限度地实现优秀科创公司上市的便利化,从而不断提高科创板接纳新公司上市的效率,为投资者输送更多优质投资标的。同时,实施更加严格的退市制度,将能够确保科创板市场环境的优化及投资标的的可持续优质。

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科创板近在眼前!关于科创板和注册制 你最关注的五点

央视财经 责任编辑:陈慧慧 2019/01/31

  两个多月前的11月5日,习近平总书记在首届中国国际进口博览会上,提出了在上交所设立科创板并试点注册制,一经提出,就引发了市场的巨大关注。

  昨天,中国证监会和上海证券交易所就设立科创版并试点注册制发布了相关办法和配套规则,公开征求意见,科创板和注册制也揭开了神秘的面纱。这标志着,经过两个多月全力以赴的紧张筹备,科创板及注册制试点改革工作已经进入确定规则的重要阶段。

  划重点了!

  ---实施时间表

  1月30日实施意见发布日起,证监会相关规则将会有30天时间向社会征求意见(上交所规则征求意见时间为20天)。之后相关规则及配套细则将会正式发布,符合条件的企业可开始准备进行科创板发行上市申报。

  ---注册流程

  企业向上海证券交易所提交上市申报材料,上交所审核通过后,报送证监会进行注册。原则上证监会20日内将给出是否同意注册的答复。

  ---上市条件

  首次允许同股不同权企业申请上市科创板;首次允许未盈利企业申请上市科创板。

  ---涨跌幅限制

  目前的实施细则中规定,科创板企业上市前五个交易日没有涨跌停限制。之后将实行每个交易日20%的涨跌幅限制。

  ---投资者限制

  账户日均股票、资金合计50万元并拥有24月交易经验的个人投资者,可投资科创板。不符合条件的投资者可通过公募基金投资科创板。

  那么,未来的科创板将会是什么样?哪些企业能拿到第一批“入场券”?交易机制会有哪些重大突破?投资者又如何参与?央视财经记者胡元梳理发现,这些市场关注的热点和焦点问题,其实,都能在征求意见稿中找到答案!

    科创板是个啥样子?

  科创板作为上交所新设立的独立板块,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。

  哪些企业可以搭乘“首班车”?

  观察这份意见征求稿,可以发现有几个重要的突破,第一允许尚未盈利的公司上市,第二允许不同投票权架构的公司上市,第三允许红筹和VIE架构企业上市,这些与现行的A股市场相比,发生了重大变化,对科技创新企业具有更高的包容度。

  交易机制有啥改变?谁能参与投资?

  在交易制度上,意见稿建议放宽涨跌幅,新股上市前5日不设涨跌幅限制,5日后涨跌幅限制放宽至20%。单笔申报数量不低于200股。科创板将实施注册制和更为严格的退市机制,杜绝“空心化”公司滥竽充数,严格限制通过并购重组“炒壳”“卖壳”。个人账户资产不低于50万元并参与证券交易满24个月的投资者,可以参与科创板股票交易。

  在上交所设立科创板并试点注册制,这是中国资本市场改革的重大举措。有了注册制,中国资本市场将在发行、上市、退市等基本运行机制上向国际水平看齐。有了科创板,中国的科技创新将获得资本市场更强有力的服务和支持。在规则公开征求意见后,上交所将根据各方反馈意见,对配套业务规则进行修改和完善,在报经证监会批准后,向市场正式发布实施。

  专家观点:科创板将最大程度利好具有核心科技实力的企业

  这两个月,关于科创板和注册制的消息一直是市场高度关注的热点和焦点,现在答案终于揭晓。对于这份征求意见稿,市场人士怎么看?对哪些公司和行业能带来利好?对已有的A股市场会带来什么影响?

  凯石基金研究总监梁福涛认为,科创板推出后,首批上市企业以具有核心科技实力的企业为主,将最大程度促进拥有自主知识产权的科技类企业加速发展。

  凯石基金研究总监 梁福涛:我觉得从科创板目前明确的几个方向我觉得非常好,尤其是像新一代的信息技术,包括生物技术科技、人工智能、半导体、互联网等等,这些关键技术其实也是未来的方向。同时促进科创板的公司,也会带动整个社会的资本和资金,或者说整个产业链的完善发展,也有利于现有的一些产业和现有的一些公司的发展。

  科创板正式推出后,符合条件的企业可以依据业务规则和相关要求提交发行上市申请,6个月内上交所给予答复。打破盈利要求,试点注册制,打破市盈率限制,鼓励优质科创企业上市,这些都将推动企业转型高质量可持续发展。

  上海尊为投资有限公司执行董事 仇彦英:改成注册制以后,可能更有利于有条件的企业上市。以前上市的时间成本很高,要排队,所以说很多企业等不起,就到海外去上市。改成注册制以后,有利于这些企业选择内地A股上市。

  华夏基金首席策略分析师 轩伟:科创板在设计理念方面更加市场化,也更加和国际标准接轨。例如,采取注册制发行、上市门槛更为灵活,放宽涨跌幅限制以及采取更加严格的退市制度等,都是对现有市场框架的重要突破,同时也意味着科创板将来会采用全新的监管体系。科创板问世给国内优秀的科技企业带来了对接资本市场的全新机遇,尤其是融资效率的提升将会有力推动代表新经济龙头的科技企业发展壮大。长期来看,以科创板为契机,将开启中国资本市场发展的新篇章。

    专家观点:科创板对主板资金分流冲击应非常有限

  为保障科创板平稳运行,尽可能降低市场过度炒作风险,上交所在借鉴境外市场经验基础上,拟定了若干通过交易行为监管来防止炒作的措施。同时配套严格的退市制度,对造假进行严厉处罚。

  凯石基金研究总监 梁福涛:投资者比较关心科创板的推出,会不会对主板资金分流等等有冲击。从现在看,这个冲击应该非常有限,尤其是明确了稳步推进、节奏可控,虽然是注册制,但是满足这个条件是非常严格的,甚至是比原来要求更严格,当然有些条件是有包容性的放松,从比如说利润和收入这些观念。

  民生加银基金首席策略分析师 陈廷国:科创板采用国际上通行的注册制,并允许科创项目前景较好但尚无盈利、拥有不同投票权架构或红筹股型及VIE架构公司上市,这将最大限度地实现优秀科创公司上市的便利化,从而不断提高科创板接纳新公司上市的效率,为投资者输送更多优质投资标的。同时,实施更加严格的退市制度,将能够确保科创板市场环境的优化及投资标的的可持续优质。

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